2019:半导体产业调整再出发

2019/03/01

据美国英特尔、德州仪器(TI)、美光(Micron)、高通(Quclcomm)、韩国SK海力士(SK Hynix)、欧洲恩智浦半导体(NXP)、英飞凌(Infineon)、意法半导体(STM)在内的全球8家半导体公司的2016财年第一季至2018财年第四季的财报情况。

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合计8家半导体公司的营收和净利润都以2016年第二季为最低点,到2018年第三季度达到至高点。

合计8家半导体公司2016年第二季的营收为346亿美元,到2018年第三季度合计营收为541亿美元,在2018第四季度有所下滑,但也是12个季度以来的第二高点。

合计8家半导体公司2016年第二季的净利润为37亿美元,到2018年第三季度合计净利润为197亿美元,在2018第四季度有所下滑,但也是12个季度以来的第三高点。

但是我们也看到,合计8家半导体公司的毛利从2016年第二季持续增长,2018年第一季由于受美国税法的影响稍有调整,2018年第二季恢复成长,2018年第三季合计毛利329亿美元,达到历史高点。

在2018第四季度,净利润只有美光和意法保持增长,其他6家净利润都下滑,而且高通还陷入全年亏损。

从毛利率来看,德州仪器是表现最稳定的公司,12个季度以来,毛利率一直60%以上,始终居于8家半导体公司毛利率第一的位置。

而从封测角度来看,虽然中国三强没有发布财报,但根据芯思想研究院统计数据来看,前十强中除了测试大厂京元电子(KYEC)有成长,包括日月光(ASE)、安靠(Amkor)、矽品(SPIL)、力成(PTI)、颀邦(ChipBond)等封测公司的营收都在第四季有所下滑,所以在2018年第三季也是目前的最高点。 

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虽然IDM、Fabless和OSAT都是在第三季达到高点,但晶圆代工业却不是。芯思想研究院对台积电(TSMC)、联电(UMC)、中芯国际(SMIC)、华虹半导体(HHGrace)、世界先进(VIS)和TowerJazz的2016-2018年财报也进行了统计,每年的第四季都是当年营收的最高点。

虽然各家晶圆代工商预计2019年第一季将下滑,但晶圆代工在第一季都是环比下滑。
因此我们有理由认为,2019年上半年是调整期,预计2019年第三季将回温。